三季报收官工程机械龙头业绩超预期增长呢似的

三季报收官 工程机械龙头业绩超预期增长

三季报收官 工程机械龙头业绩超预期增长2018/11/01 10:36第一财经 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 工程机械行业几大巨头在本周相继披露三季报，三一重工、中联重科、柳工、徐工等龙头企业都交出了令市场满意的“答卷”。整体来看，三一、柳工、徐工今年前三季度业绩同比增长幅度在100%左右。

三一重工三季报显示，公司今年前三季度实现归属于上市公司股东净利润48.83亿元，同比增长170.9%;柳工今年前三季度实现净利7.15亿元，同比增长135.81%;徐工今年前三季度净利润15.1亿元，同比增长93.85%。中联中科净利增幅较小，今年前三季度净利润13亿元，同比增长1.6%，但扣非净利润升121.17%至9.57亿元。

除业绩大幅增长以外，多家龙头企业在现金流方面也有抢眼表现。三一重工、中联重科现金流均达到了同期历史最好水平。据三季报数据显示，三一重工经营性现金流净额87.32亿元，同比增长27%;中联重科经营活动产生的现金流量净额30.54亿元，同比增长178.06%，主要为销售回款增加所致。

不过，在三季度，证金公司对两家龙头公司进行了减持。三一重工前十大股东榜中，证金公司持股由二季度末的4.56%，三季度减持至2.98%。中联重科方面，证金公司持股由二季度再按“#/打印”键末的3.59%降至2.99%。

梳理发现，在已公布的工程机械企业的业绩报告中，多家企业将利润的高态势增长部分归功于行业的快速发展。对于利润增长的原因，三一重工表示，系受到下游基建需求拉动、设备更新需求增长、人工替代效应、环保驱动、公司核心竞争力提升、国际化稳步推进等多重因素的推动柳工表示以提高业务的整体盈利能力，公司大部分产品线销量保持稳步提升,营业收入显著增长,成本费用得到有效控制,促橡胶拉力试验机的特点以及用途进了公司利润的大幅度上升。

招商证券研报认为，从行业整体情况来看，2017、2018年应该是工程机械行业去杠杆之后的修复，经过两年的修复，2018年挖掘机行业销量将达到19万台，创历史新高。

行业景气度持续，带动的不仅是龙头企业盈利超预期，多家行业内公司均实现业绩不同程度增长。据梳理，恒立液压、山河智能今年前三季度净利润增长超过100%。艾迪精密今年前三季度净利润1.75亿元，同比增长超七成;山推股份今年前三季度净利润8507.07万，同比增长超三成。

不过，也有公司仍面临较大业绩压力。今年5月“摘帽”的厦工股份今年前三季度净利润-1.06亿元，同比下降197.4“通过与在材料开发方面和制造业方面有悠久历史的公司合作2%。公司仍面临居高难下的应收账款负担。

对于工程机械板块的后期走势，机构持偏乐观预判。中泰机械研报认为，四季度基建有望企稳利好工程机械板块，基建“补短板”+地方专项债发行提速助工程机械板块企稳，工程机械行业复苏周期有望延续至2021年。

招商证券分析师刘荣表示，供给侧改革去产能，行业经历了去杠杆，工程机械目前无论是主机企业还是经销商都趋于理性。受到估值加政策双保险的保障，预计今年四季度及明年，工程机械销量增速回落，但龙头公司价值仍将提升。

华讯投资首席投资顾问马婷婷对表示，

并具体介绍了各类材料在长城汽车车型上的利用近期国内宏观政策微调，稳内需持续升温，工程机械板块的景气度有望持续。但目前从板块估值来看，工程机械板块估值处于较低位置，资金追捧情况不明显。但基于业绩稳定性，工程机械板块估值修复可期。

：Alice

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